内需持续不振日本经济基本面难言乐观

日本内阁府15日公布的初步统计结果显示，去年第四季度日本实际国内生产总值环比下降0.1%，换算成年率下降0.4%，连续两个季度负增长。经济学家认为，由于内需持续不振，日本经济基本面难言乐观。

内阁府当天发表的修正数据显示，去年第三季度日本实际GDP环比下降0.8%，年率降幅达3.3%。

数据显示，去年第四季度占日本经济比重二分之一以上的个人消费环比下降0.2%，企业设备投资减少0.1%，均连续三个季度出现负增长；住宅投资下降1.0%，连续两个季度下降；货物及服务出口增长2.6%，连续三个季度保持正增长。

从内外需对日本经济增长的贡献度来看，消费不振等因素导致去年四季度内需对经济增长的贡献度为负0.3个百分点，外需贡献度为0.2个百分点。《日本经济新闻》网站报道指出，内需不振使日本经济去年第四季度未能走出负增长。

日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广指出，内需相关经济数据连续两个季度全面下降。从工矿业生产等最新数据来看，今年一季度日本经济下行风险仍存，或出现连续三个季度负增长局面。

导致日本内需不振的重要原因是通胀持续、工资涨幅不及物价涨幅，家庭购买力受到抑制。厚生劳动省近日公布的统计数据显示，2023年日本劳动者实际工资收入比上年下降2.5%，连续两年下降。总务省公布的调查结果显示，2023年日本家庭月均实际消费支出比上年下降2.6%。

实际工资持续下降也使日本央行面临艰难选择。由于日本超宽松货币政策长期持续，导致市场机制扭曲、副作用凸显，目前各界对日本央行终结负利率政策的预期高涨。

媒体和专家预计，日本央行最早或于今年3月或4月宣布结束负利率，这将对全球金融环境及日本经济产生明显影响。《日本经济新闻》报道指出，日本告别负利率可能导致企业负担增加，日本破产企业或增加两成，政府应提前做好有关政策准备。

在美欧央行持续加息背景下，日本央行坚守负利率政策是日元贬值的主要原因。此外，市场对美联储开始降息、日本央行转向紧缩的预期均出现推迟，二者叠加推动日元对美元汇率开年大幅走软。

由于经济基本面欠佳，不少专家对当前日本股市上涨表示担忧。《日本经济新闻》报道指出，在日本股市持续上涨的同时，实体经济却呈现失速迹象，这种“反差”明显。JP摩根证券股票策略师高田将成认为，疯狂涌入日本股市的买盘超过经济基本面，股市出现过热现象。